Здравствуйте, в этой статье мы постараемся ответить на вопрос: «7 популярных вопросов об инфляции и фондовом рынке». Если у Вас нет времени на чтение или статья не полностью решает Вашу проблему, можете получить онлайн консультацию квалифицированного юриста в форме ниже.
Хотя инфляция означает, что покупательная способность доллара снизилась, это не обязательно означает, что вы должны (или должны) повышать цены сразу. Даже если вам придется повышать цены, вы можете уравновесить увеличение с сокращением затрат, чтобы со временем повысить управляемость и избежать шока на рынке. Резкое увеличение отпугивает ваших клиентов, в то время как постепенное, измеренное увеличение часто ожидается.
Как инфляция влияет на бизнес
Инфляция оказывает влияние на все отрасли экономики. Ее уровень (индекс) показывает, как сильно обесценились деньги за прошедший период. Чаще всего инфляцию отражают в годовом выражении. Это делается, чтобы нивелировать влияние временных и сезонных факторов, вызывающих ценовые движения.
Инфляция влияет на покупательскую способность денег. То есть со временем на фиксированную сумму можно приобрести меньше товаров и услуг.
Источники инфляции
Их 2:
- инфляция спроса,
- инфляция издержек.
Обычно когда потребность государства (населения, бизнеса) в чем-либо превышает предложение, и производители (поставщики услуг) не могут его удовлетворить, цены начинают расти. Это инфляция спроса.
Если дорожают энергоносители, повышаются налоги, заработная плата и другие расходы, оказывающие влияние на производство товаров и услуг, цены повышаются. Это инфляция издержек.
В России уровень ИО остаётся высоким. Например, в июле 2021 года медианные инфляционные ожидания граждан достигли максимального с ноября 2016 года значения — 13,5%. При этом ЦБ рассчитывал, что по итогам года инфляция составит 5,7–6,2%, а проводимая политика поможет вернуть показатель к 4–4,5% в 2022 году. То есть опрошенные думали, что цены будут расти в два с половиной раза быстрее официальных прогнозов.
Многолетние максимумы «народного прогноза» по инфляции связаны с ростом цен на отдельные продукты и бензин, а также с периодами ослабления рубля. На фоне высоких инфляционных ожиданий граждане всё реже откладывают деньги, предпочитая тратить их на покупку дорожающих товаров — фактически не глядя на ценники.
Как измеряют инфляцию?
В России инфляцию измеряют так же, как и в большинстве стран мира. Берут так называемую потребительскую корзину — набор продуктов, товаров и услуг, которые регулярно покупает среднестатистический человек или семья. В нее попадает около 500 товаров и услуг — например, продукты, одежда, коммунальные услуги, бытовая техника, автомобили.
При этом надо понимать, что кто-то никогда не ест мясо и не ездит на машине. А кто-то, наоборот, без мяса жить не может и машины меняет каждый год. Потребительская корзина отражает среднее потребление всех жителей страны.
Некоторые из этих товаров люди покупают часто: хлеб, овощи, мясо, бензин. А другие, например автомобиль, приобретают редко, но зато эти расходы очень большие по сравнению с тратами на те же хлеб, овощи и мясо. Таким образом, при расчете потребительской корзины автомобиль занимает в ней большую долю, чем хлеб.
Стоимость этой условной корзины меняется от месяца к месяцу. Это изменение и есть инфляция.
Почему растет инфляция?
Инфляция может расти по многим причинам:
- Увеличение спроса. Случается, что люди вдруг начинают покупать больше определенных товаров. Например, когда мобильные телефоны стали доступными по цене, все захотели пользоваться сотовой связью. Сотовые операторы не успевали сразу подстроиться под высокий спрос: не хватало вышек и свободных частот. Поэтому цены на мобильную связь были очень высокими. Любой дефицит вызывает быстрый рост цен. Но когда у операторов появились дополнительные мощности, цены стали снижаться.
- Сокращение предложения. Дефицит может возникнуть и по другой причине — если спрос остается тем же, но товаров и услуг становится меньше. Это может произойти из-за неурожая, ограничения на ввоз иностранных товаров, действий монополиста на каком-то рынке. Это тоже ускоряет рост цен.
- Ослабление национальной валюты. Если курс иностранных валют растет, то импортные товары автоматически дорожают. Это тоже приводит к росту инфляции.
- Высокие инфляционные ожидания. Когда люди и компании ждут, что цены будут сильно расти, они зачастую начинают менять свое потребительское поведение: покупают товары впрок и меньше сберегают. Ведь логичнее купить сегодня дешевле, чем переплачивать завтра. Компании со своей стороны начинают повышать цены на свою продукцию. Например, производитель сыра ждет, что цены на молоко вырастут. Чтобы покрыть свои будущие расходы на сырье, он заранее начинает поднимать цену на свой товар. Все это подстегивает инфляцию. Получается замкнутый круг: все ждут роста цен и цены растут именно потому, что люди этого ждут.
Методы расчета уровня инфляции
Обесценивание денег рельефнее всего проявляется в росте цен на товары, продаваемые в обычных магазинах. Соответственно, проще всего измерять уровень инфляции при помощи индекса потребительских цен, отталкиваясь от определенного базового периода. Также этот индекс применяется в качестве поправочного коэффициента при расчете социальных выплат, для корректировки заработной платы и т. п.
При расчете индекса в качестве базового периода обычно используется прошедший год или несколько месяцев прошедшего года. Достаточно сравнить стоимость рыночной корзины в базовом году и ее стоимость в новом, чтобы понять уровень текущей инфляции.
Таким образом, формула расчета индекса потребительских цен выглядит так: ИНДЕКС ЦЕН = стоимость рыночной корзины в текущем году/ стоимость рыночной корзины в базовом году.
Изменение индекса потребительских цен четко обозначает наличие проблемы. Для анализа причин изменений в инфляционных процессах и определения наиболее проблемных областей эксперты используют дополнительные показатели:
- индекс цен производителей (PPI) вычисляется по формуле, схожей с применяемой для вычисления индекса потребительских цен, и показывает актуальную себестоимость производства товарной продукции (для объективности показателя используется стоимость товара без НДС и налога с продаж);
- дефлятор уровня валового внутреннего продукта показывает колебания цен на различные группы товаров и услуг;
- паритет покупательской способности, отражающий колебания курса национальной валюты;
- индекс Пааше, отражающий изменение доходов потребителей в разное время по сравнению с текущим периодом;
- индекс стоимости активов отражает тенденции изменения стоимости ценных бумаг, недвижимости, заемного капитала.
Кроме того, для разных видов используются различные способы анализа. Так, скрытая (подавленная) инфляция исследуется по косвенным признакам, таким как:
- соотношение ресурсной базы и произведенных товаров (оценивается в процентах);
- рост вкладов и сбережений;
- рост сделок с оплатой по бартеру.
Какова в России реальная инфляция?
Как информировал население Центральный банк РФ, инфляция в России в 2020 году превысила ожидания (4%) и достигла 4,9% в среднегодовом исчислении. Это вполне коррелируется с изменением курсов доллара и евро и стоимостью потребительской корзины. По отдельным группам товаров (продовольствие) рост цен более заметен, до 6,7%.
Но начало 2021 года обозначилось ростом инфляции в среднегодовом исчислении до 5,19% в январе (0,7% за месяц). Усиление инфляционных тенденций в начале года — обычное явление, хотя выше 5% она поднялась впервые с начала 2019 года.
Это свидетельствует, что правительству удается поддерживать уровень инфляции на выгодном для экономики уровне. Этому способствуют хорошие результаты внешнеэкономической деятельности и ослабление санкционного давления в результате принятых мер по государственной поддержке наиболее пострадавших от санкций отраслей.
Мнение экспертов: как будет инфляция в России в будущем
Самые надежные прогнозы, как правило, эксперты дают на ближайшее время. В отношении инфляции они предсказывают ее рост в феврале — марте до максимальных годовых значений (т. е. выше 5%). В дальнейшем прогнозируется ее снижение. Банк России внес коррективы в свой прогноз, остановившись на значении в 4,2%, добавив 0,2% к предыдущему предсказанию. В параллель с этим прогноз по росту экономики в 2021 году говорит о росте ВВП на 3 — 4% (после падения до 3,1% в 2020 году).
Консенсус-прогноз аналитиков (по опросу «Интерфакса») говорит об инфляции в 2021 году на уровне 3,8%, что указывает на преобладание дезинфляционных факторов в экономике.
Некоторые эксперты на примере отдельных отраслей экономики показывают признаки наличия в РФ галопирующей инфляции. Однако, общеэкономические показатели этому противоречат, а явления дисбаланса преодолеваются обычными финансовыми инструментами.
Отрицательные стороны инфляции
Несмотря на наличие ряда описанных положительных моментов, инфляционному процессу присуще множество серьезных недостатков:
- Увеличение финансовой нагрузки на государственный бюджет и субъекты хозяйствования для обеспечения поступления в страну товаров, относящихся к категории критического импорта.
- Снижение реальных доходов и уровня жизни населения и, как следствие, рост недовольства граждан действующей властью и правительством. Проблема особенно актуальна для работников бюджетной сферы.
- Возникновение трудностей у населения и предприятий с обслуживанием кредитов, взятых в иностранной валюте, рост проблемной задолженности перед банками. Наиболее тяжелые последствия указанная проблема может вызвать в отношении кредитов, привлеченных под гарантии правительства.
- Формирование недоверия населения к национальным деньгам, что влечет повышенный спрос со стороны граждан на иностранную валюту. В результате возможен дисбаланс между поступлением валюты в страну и ее расходованием, что может вызвать дефицит валюты, появление теневого курса и фактически новая волна инфляции.
- Кризисные явления стимулируют предприятия и организации к снижению издержек, одним из проявлений которого является сокращение персонала и перераспределение обязанностей. В результате – рост безработицы и возникновение протестного потенциала в обществе.
- Инфляция способствует оттоку капитала из производственной сферы и его концентрация в сфере посредничества и потребления, где возможности заработка многократно возрастают.
- Ограничение финансовых возможностей предприятий проводить своевременную модернизацию производственных мощностей, что снижает конкурентоспособность продукции на внешних рынках и снижает стоимость актива.
Последствия для государства
Экономика страны также страдает от интенсивных темпов роста цен. Если «ползучая» инфляция помогает оживить ее и способствует развитию, то высокая приводит к обратному эффекту. Правительство увеличивает эмиссию денежной массы для компенсации недостатка бюджета, индексации фиксированных выплат (пенсий, пособий, оплаты труда лицам, занятым в бюджетной сфере). Это только провоцирует дальнейший рост цен.
Обесцениваются налоговые отчисления. Расчет базы производится в одном периоде, а перечисление – в последующем. За этот промежуток времени деньги теряют в цене. Издержки инфляции проявляются и в том, что правительство вынужденно разрабатывать антиинфляционную политику, принимать меры в решении проблем.
На фоне инфляции может наблюдаться интенсивное расслоение общества. Увеличение капитала богатых и снижение доходов малоимущих граждан полностью «вымывает» средний класс. Это провоцирует рост социального напряжения и недовольства большого числа населения.
Изменяется баланс импорта и экспорта. На фоне роста стоимости товаров объем импортируемой продукции сокращается, а ввозимого – увеличивается. В таких условиях наблюдается нарушение платежного баланса и возникновение дефицита. Решения у правительства два: девальвация или использование золотовалютного фонда. Так как последний имеет ограниченные запасы, есть вероятность удешевления национальной валюты по отношению к иностранной. Именно поэтому инфляция и девальвация нередко протекают одновременно.
Снижается и активность бизнеса, как следствие, сокращение налоговых отчислений. Правительство может пересматривать некоторые нормативные акты, причисляя средние компании к крупным, чтобы компенсировать недостаток налоговых сборов. Такое явление называют «скрытой конфискацией налогов». Отчисления у фирм увеличиваются, независимо от реального роста дохода.
Сложности в реальном мире
Реальный мир гораздо сложнее, и на практике трудно различить эти два типа инфляции. Например, предположим, что резко возросли расходы на здравоохранение и, следовательно, увеличились совокупные расходы, вызвав инфляцию спроса. Когда на рынках товаров и ресурсов действую стимулы, вызванные повышением спроса, некоторые фирмы обнаруживают, что расходы на зарплату, материальные ресурсы и топливо растут. Поскольку увеличились издержки производства, они вынуждены поднять цены на свою продукцию. Хотя в данном случае явно наблюдается инфляция спроса, для многих фирм она выглядит как инфляция издержек. Не так-то легко определить, к какому из двух типов относятся первопричины роста цен и зарплаты.
Различие между инфляцией издержек и инфляцией спроса кроется в другом.
-
Инфляция спроса продолжается до тех пор, пока существует избыток совокупных расходов.
-
Инфляция издержек автоматически себя ограничивает: она постепенно исчезает. Из-за уменьшения предложения реальный объем внутреннего продукта и занятость сокращаются, порождая спад, а спад в свою очередь сдерживает дополнительное увеличение издержек.
Некоторые экономисты считают, что ползучая инфляция, которая сначала может сопутствовать оживлению экономики, потом, нарастая как снежный ком, превратится в жесткую гиперинфляцию. Гиперинфляция — это инфляция, растущая чрезвычайно быстрыми темпами , которая оказывает разрушительное воздействие на реальное производство и занятость.
Когда цены медленно, но постоянно растут, домохозяйства и фирмы ожидают их дальнейшего повышения. Поэтому, дабы избежать обесценивая своих сбережений и текущих доходов они предпочитают «тратить деньги немедленно», чтобы опередить предполагаемое повышение цен. Такого рода покупки (диктуемые «инфляционным психозом») еще больше усиливают инфляцию.
Под данным термином обычно имеется в виду обесценивание валюты при росте цен на товары. Понятие родилось на стыке XIX и XX веков, когда практически повсеместно были введены бумажные деньги.
Инфляция может возникать по нескольким причинам, одной из которых является увеличение денежной массы при выпуске новых купюр. Но существуют и несколько других причин возникновения инфляции:
- Превышение предложением спроса (слишком высокий рост производства, вызывающий перенасыщение рынка товарами).
- Общая нестабильность экономики, вызванная внешними причинами.
- Серьёзное вмешательство правительства в экономику.
Влияние инфляционной психологии на инвестиции
Когда финансовый кризис не напрямую вызван нездоровыми фундаментальными экономическими условиями, а является следствием пессимистических ожиданий инвесторов, то это самореализующийся кризис – ещё одно из применений самореализующегося пророчества в экономике.
Инфляция является врагом инвестора, поскольку цены растут быстрее, чем доходность инвестиций. Влияние инфляционной психологии может быть разным:
- Например, золото может дорожать, поскольку оно воспринимается как средство защиты от инфляции. Тем временем как облигации, или другие инвестиционные инструменты с фиксированной ставкой могут падать в цене.
- Рыночные настроения пессимистичны во время медвежьего рынка, когда финансовые новости полны заголовков о том, что худшее еще впереди. Это может негативно повлиять на мышление инвестора. Многие продают свои акции или не решаются вкладывать средства в этот период.
- Инфляция повышает налоговую ставку, которую люди платят с доходов, которые они получают от инвестиций и сбережений. Это побуждает людей отказываться от инвестирования.
- Инфляция затрудняет работу заемщиков и кредиторов, которые теперь должны оценивать будущую покупательную способность денег, а не только реальные условия контракта. Затраты, связанные с составлением этих прогнозов, растут вместе с инфляцией, потому что более высокие уровни инфляции, как правило, более изменчивы и их труднее предсказать.
- Когда инфляция становится более непредсказуемой, кредиторы требуют страховки от этого риска в виде более высоких процентных ставок. Это делает долгосрочные контракты, особенно финансовые, более дорогостоящими, чем они были бы, если бы инфляция не вызывала панических настроений.
- Большие риски. В своей книге «Не потеряй! О чем умолчал «папа» Кийосаки? Философия здравого смысла для частного инвестора» Исаак Беккер, известный международный финансовый консультант FCP Financial Management Ltd, член Общества финансовых консультантов Великобритании (The Personal Finance Society), рассказывает об инвестиционной ловушке, которая заключается в том, что для того, чтобы сохранить покупательную способность своих денег, не дать им растаять, инвестор вынужден идти на больший риск. Но при этом увеличивается вероятность потерь, иногда даже всех сбережений.
Что значит «инфляция» и зачем она нужна
Сегодня мы поговорим об инфляции, и о том, к чему она приводит.
Откуда она берется и как с ней борется министерство финансов мы уже говорили, теперь рассмотрим, какие отрицательные и положительные (такие тоже есть) последствия влечет инфляция.
Сначала обратимся к теории, а затем посмотрим на примеры из российских реалий: как обесценивание денег влияет на жизнь простого потребителя, предприятия и всех остальных.
Начнем с понятия и сущности инфляции, – это, согласно Википедии, обесценивание денег в результате переполнения каналов товарного обращения денежной массой. В более узком смысле это повышение потребительских цен, которое возникает из-за обесценивания денег и снижения их покупательской способности. Рассмотрим эффекты, которые она вызывает.
Разновидности инфляции: умеренная, галопирующая, гипер
- Умеренная. Обесценивание денежных средств не превышает 10% за календарный год. Контракты составляются в номинальных ценах, национальная валюта +/- «держится на плаву». Цены растут умеренно, а потребители вынуждены тратить на продукты питания и «минимальный потребительский набор» больше накопленных средств.
- Галопирующая. В таком случае цены поднимаются на 10-200% за год. Потребители стараются вкладывать деньги в «что-то стабильное»: приобретение недвижимости или покупку бытовых товаров. Суммы в договорах прописываются с учетом возможных колебаний нац. валюты. Скачкообразная инфляция — признак структурного экономического кризиса в стране. Власти идут на осуществление денежных реформ.
- Гиперинфляция. Стоимость продуктов подпрыгивает на 50% в месяц, а за календарный год может подскочить в 2-3 раза. Даже обеспеченные слои населения стремительно беднеют. Внутри страны, а также на мировом рынке постепенно разрушаются имеющиеся экономические связи. Останавливаются многие заводы и фабрики, сокращается ВВП. Гиперинфляцию чрезвычайно тяжело проконтролировать. Правительство может принимать экстренные меры, но это не помогает справиться с бешеными изменениями цен.